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倍特早盤視點20200608 2020年06月08日 08:54
玉米
  現貨市場整體穩定,華北深加工個別下調價格;南北港口價格穩定,目前仍然有20元的倒掛;拍賣成交率近100%,市場熱情稍有降溫,在產地有小范圍集中甩單現象;養殖方面,母豬存欄恢復較好,但是生豬存欄仍偏低,養殖利潤近一步回升。
  操作建議:仍維持前期觀點,長期上漲趨勢沒有改變;策略建議9/1反套可以考慮在-40以內入場,目標點位-60,單邊深跌2050點位考慮輕倉多01合約。關注拍賣成交和政策投放轉換情況。
(倍特期貨    吳艷蘭)
 
蘋果: 產區價格走低 期價震蕩整理
  基本面:當前銷區銷售緩慢,替代性水果逐漸上市,部分客商轉做其他品種。陜西當前剩余貨源不多,基本開始清庫,價格弱勢運行,客商出貨意愿增加。山東產區近期通貨價格有所下滑,客商利潤有限,壓價明顯,基本低價果走貨為主。 各產區套袋已經開始,西部部分產區減產已證實,山東產區冰雹天氣也偶有發生,部分產區質量和產量受影響較大,不過總減產占比約為13%左右,低于預期,陜西和甘肅減產占比稍多。
  盤面:AP2010上周震蕩整理,期初有所反彈,不過上方壓力較大,加上減產不及預期,期價跌破前期支撐,震蕩下跌為主。目前盤面對于減產基本消化完畢,短期內無利多支撐,加上現貨價格低位運行,主力合約下跌態勢未改,下方8500支撐。
  操作策略:AP2010震蕩整理,基本面暫無利多消息,輕空可持有,震蕩區間下移,8500-8850附近。
(倍特期貨: 魏宏杰 孫紹坤)
 
宏觀數據逐步轉暖,股指上行
  觀點:消息面,發改委等12部門:聯合印發了《關于進一步優化發展環境促進生鮮農產品流通的實施意見》。海關總署:6月7日公布的消息顯示,5月份,我國外貿進出口2.47萬億元,同比下降4.9%。相比4月的出口大幅增長8.2%,5月的出口增速回落至1.4%,進口增速也下降了12.7%。(歐佩克)與俄羅斯為代表的非歐佩克產油國在當天舉行的產油國石油部長視頻會議上達成一致,將目前的原油減產協議延長至7月末。市場方面,近期債券市場回落,市場利率短期走高,資產偏好方面,股市買盤積極性較高。同時北上資金買入股票積極性較好,融資融券數據回升,股市流動性增強。5月份的局部經濟數據繼續回暖,大宗商品價格逐步回升等因素提高股票估值水平,總體基本面環境偏好。市場主要風險在于美國針對中國的政治風險。技術層面,短期股指重回上行趨勢結構。
  交易策略方面,IC合約預期強于IH合約,持倉多IC空IH組合。短線方面,輕倉持有IF2006合約多單,保護價3930點,跌破平倉。
(倍特期貨 杜輝)


橡膠維持底部抬高格局
  觀點:夜盤天然橡膠窄幅震蕩,RU2009收報10660點,上漲1.28%。市場方面,泰國原料價格上漲,工人偏緊,橡膠出膠量不足,原料價格支撐偏強。越南方面,3L利潤不足,同時近期降水偏多。國內云南地區開割繼續推遲,年度大概率減產。海南地區膠水產量不高,民營加工廠開工較少。下游方面,全鋼胎開工率66%,半鋼胎開工率60.91%,明顯低于去年同期水平。綜合來看,目前天然橡膠供應端口減產能否達到需求端口的減產是市場博弈的核心矛盾,最終體現在庫存結構上。目前保稅區庫存波動較小,有見頂回落跡象,但市場預期分歧存在,同時處于歷史高位,對混合膠價格承壓。綜合來看,天然橡膠短期維持震蕩行情,跟隨原油以及化工品整體走勢維持。技術層面,天然橡膠走勢底部抬高局面維持,30日均線強支撐。
  交易策略方面,持倉多2009與空2101合約套利單,價差縮小到1100左右平倉。
(倍特期貨 杜輝) 
 
 美非農數據超預期存爭議,金銀形態上進入階段調整
【外盤、消息】上周五晚,國際金銀價格雙雙重挫。COMEX金報收1693.2,跌1.86%,日線大陰刺穿60日均線,中短期日均線及MACD死叉開口。周K線報收大陰,階段調整意愿加重,支撐1665,壓力1715;COMEX銀報收17.655,跌2.27%,日線中陰,完全回到5月下旬小區間內,MACD初現死叉。周K線收出大陰吞大陽,階段漲勢暫停,支撐17.2,壓力18.2。
   消息面:美國5月非農就業人口意外增加250.9萬人,預期減少750萬人;美國5月失業率降至13.3%,預期為19.1%,前值為14.7%。但上周六美國勞工部消息稱統計數據存在“錯誤分類誤差”。
【基金持倉】黃金ETF持倉1128.11噸,較前一日減少0.36%;白銀ETF持倉量14672.49噸,較前一日減少0.20%。CFTC公布的截止6月2日當周,黃金非商業凈多頭寸219034張,較前一周減少7.94%;白銀非商業凈多頭寸37224張,較前一周增加0.09%。
【期貨走勢】國內方面,上周五晚,滬金跳空低開后弱勢震蕩,期價重下3、4月份的震蕩高點及5月底的點低,且5、10日均線下穿20日均線, MACD死叉擴口,轉入階段調整信號明顯;滬銀同樣跳空低開,完全回到5月下旬的震蕩小區間內,之前突破完全被否,5日均線向下勾頭,MACD出現死叉,短線調整要求明顯?;久嫔?,雖然疫情下的避險和寬松兩大支撐基礎未變,美國國內亂局維持。但美國5月非農數據遠好于預期,數據意外提振了全球經濟復蘇的希望,導致上周五美國道指大漲,美元反彈,金銀短期形態轉入調整。但非農數據存在爭議,因此短線形態變化需要確認。AU2012支撐377,壓力387.5;AG2012支撐4100,壓力4350。
【操作策略】滬金中期漲勢暫停,短期階段調整,AU2012輕空持有,反彈不過壓力仍可沽空;滬銀中期轉穩,短線震蕩調整,AG2012參考4100-4350區間逢反彈短空為主。
(倍特期貨:張中云) 
 
豆粕現價穩中小漲期價窄幅震蕩
【現貨市場】豆粕報價:天津2810,+30;山東日照2730,+15;江蘇南通2690,+5;廣東東莞2680,+20。USDA作物生長周報,截止5月29日當周,美豆種植進度75%,前值65%,去年同期39%,五年均值79%;出芽率52%,前值35%,去年同期19%,五年均值56%。USDA的5月份供需報告中,2020/21年度美豆播種面積為8350萬英畝,去年7610;平均單產為49.8蒲/英畝,去年47.4;產量為41.25億蒲,去年35.57,期末庫存為4.05億蒲,去年5.8。從美豆價格來看,歐美經濟重啟,中國排除關稅恢復更多美豆采購提供支撐,而國外情況依然嚴峻,中美加征關稅還并未完全取消,美豆種植面積回升,美豆庫存高企提供壓力;從國內來看,國內情況基本恢復,非洲豬瘟疫苗進入臨床階段,中國大豆供給逐漸增多,國家繼續鼓勵生豬養殖但生豬存欄仍較低。綜合來看,美豆種植進度和大豆、豆粕庫存成為當前的主要價格指引。
【操作策略】美豆種植進度較快,國內大豆到港和油廠壓榨量保持高位,大豆和豆粕庫存繼續回升,豆粕現價穩中小漲,期價近期窄幅震蕩,M2009、RM2009可短多交易為主。
(倍特期貨  程杰)
 
焦煤焦炭:多頭思路,多單持有
【現貨市場】焦炭方面,焦化第四輪提漲有部分落地。貿易環節心態好轉,港口準一持續拉升,現1870元/噸含稅出庫。山東因環保問題導致的現貨偏緊或繼續發酵。在下游需求較好背景下,焦價仍有上行空間。焦煤方面,澳煤小幅回升,國內焦煤報價穩定。焦化利潤的好轉減輕了焦煤端壓力,但庫存結構及需求對焦煤的拉動有限。焦煤在此位置屬于黑鏈中最弱,驅動不強。操作方面,遠月焦煤暫不參與。焦炭遠月依托1930多單持有。
【操作策略】多頭思路,焦煤暫不參與。焦炭遠月依托1930多單持有。
(倍特期貨  范宙) 
 
 銅:美非農數據強勁 推高美股期銅 
【外盤】美國5月非農數據重大利好,指收漲逾800點,納斯達克指數創歷史新高。倫銅收漲亦超2%,報5659。
【現貨】 SMM網訊:SMM網訊:6.5上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸~平水,平水銅成交價格44950元/噸~45010元/噸,升水銅成交價格44960元/噸~45030元/噸。
【庫存】6.5 LME銅庫存243750,減4525,上期所銅庫存44058,減少1噸。 
【信息綜述】 精廢價差擴大至1154元 利好廢銅消費復蘇。今年前5個月我國貨物貿易進出口總值11.54萬億元人民幣,比去年同期下降4.9%,降幅和前4個月持平。
【操作策略】期銅突破重要阻力45000后強勢上行。非農數據公布后又有所修正,但疫情+動蕩的情況下,美股表現如此強勁,說明基本面一定程度上讓位于美聯儲的無線量化寬松政策,不得不承認天量流動性威力正在顯現。建議觀望
(倍特期貨  詹婭書) 
 
  尿素:
    6月5日,山東地區小顆粒尿素主流出廠價格:瑞星化工報價1640元/噸,明水化工報價1690元/噸,+20元/噸,陽煤平原報價1630元/噸。其他主流地區市場價格參考:山西1560,河南1690;河北1645,安徽1720,江蘇1710。
   目前因夏季追肥,農需市場相對堅挺,廠家暫無出貨壓力,工業方面,復合肥高氮肥需求接近尾聲,膠合板需求需求一般。雖有支撐但整體上動力并不很足。
     操作策略:目前9月期價貼水現貨。市場交易工廠檢修題材,短線保持謹慎偏多思路,不要追高。支撐1540,壓力1580。
(倍特期貨  詹婭書) 
 
原油持續走強,塑料 pp繼續震蕩走高
  基本面綜述:上周聚烯烴震蕩偏強。LL 進口量目前處于中等偏上水平,部分港口庫存出現 小幅累庫,隨著伊朗和印尼延期貨源即將到港,以及近期高價貨源成交受阻來 看,后期港口庫存將階段性結束去庫出現小幅累庫,國產方面,上游石化生產 負荷在 87.16%,近期國產端已經進入檢修旺季,預計 6 月國產量相較 5 月出 現明顯減少,但在海外貨源逐步到港后,供應端仍存階段性小幅壓力。需求端, 下游制品行業開工率方面,除包裝行業開工小幅提升外,其他行業平穩為主, 但需要注意的是,下游始終維持低庫狀態,受情緒面影響時,存在投機性需求。
  PP 隨著通用料陸續到港以及國內排產的恢復,結構上標品供應 逐步恢復,但從數據來看,目前共聚供應仍舊偏低,這也成為市場近期關注點 之一,且近期 6 月初的進口貨源已經預受,對市場壓力有限,短期供應端壓力 還未真正顯現,不過在 5 月完成缺口彌補后原油持續走強 塑料 pp繼續震走高,6 月進口貨源仍將限制價格階段 性上漲的幅度。需求端,共聚、注塑訂單提升明顯,以下游終端需求白電為例, 冰箱受海外民眾買冰箱屯肉影響,目前國內冰箱出口訂單已經排到 8 月份,配 合國家消費刺激政策,空調也進入消費旺季,整體下游終端需求迎來邊際好轉。 PP 進口貨源兌現依然是后期價格走勢的重點,在進口沒有大量兌現之前,疊 加粉料強勢支撐,整體價格下方空間受限。 
  操作建議:塑料 pp經過連翻上行后短期進入休整階段,不過原油基本面持續向好逐步高走,給塑料 pp帶來一定支撐,短期雖有調整需要不過隨著原油強勢,塑料 pp短期不會走弱,維持上行態勢。今日塑料09合約日內運行區間在6620-6780,pp09合約日內運行區間7340-7540。前期低位多單繼續持有,短線追高依然謹慎區間內交易嚴控止損,謹防隨時出現調整。
(倍特期貨魏宏杰  李艷緒 )
 
多空交織 油脂震蕩調整
【信息及評述】馬來西亞總體周五表示,作為受冠狀病毒嚴重打擊行業計劃的一部分,該國將在全年7月至12月免除全部棕櫚油出口關稅。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)表示,免征棕櫚油出口關稅將提高棕櫚油出口量,特別是對印度。西馬南方棕油協會(SPPOMA)發布的數據顯示,5月1—31日馬來西亞棕櫚油產量比4月同期降5.57%,單產降5.25%,出油率降0.06%?,F貨方面,根據天下糧倉,國內沿海一級豆油主流價5740—5900元/噸(大多漲10—40元/噸);沿海24度棕櫚油報5180—5340元/噸(部分下跌10—30元/噸);沿海進口菜籽壓榨四級菜油報價7470—7610元/噸(漲20—40元/噸)。
【觀點與操作策略】馬來西亞7—12月免除棕油出口關稅,對連棕有支撐,市場靜待MPOB報告指引;美豆種植速度快于往年,中美關系反復,油脂上行動力顯不足。國內庫存方面,棕油持續回落,豆油在高壓榨量下略微走升,截至目前,豆油商業庫存93.17萬噸(+4.25萬噸),棕櫚油庫存41.71萬噸(-1.22萬噸),菜油庫存2.45萬噸(+0.35萬噸)。建議P2009多單部分止盈;y2009、OI009日內短線。
(倍特期貨 劉思蘭) 
 
螺紋鋼短線利好擾動下偏強震蕩
  供應,上周螺紋鋼產量增1.4萬噸至395萬噸,繼續創歷史新高,周環比增量較小。
  庫存,上周螺紋鋼總庫存1058萬噸;周環比降50萬噸,庫存降幅環比擴大,廠庫也降;比去年春節后十八周高282萬噸。
  需求,上周螺紋鋼表觀消費446萬噸,周環比增22萬噸。周五全國建材成交19.4萬噸,較前一日降1.4萬噸。
  期貨盤面高位震蕩。目前螺紋主要受基本面因素驅動,宏觀面總體偏好。螺紋鋼產量保持回升刷新高,后市產量預計將維持在高位,需求仍是關鍵看點,上周表觀消費回升,說明需求仍不錯;但近日現貨成交回落,關注需求是否持續下滑;鐵礦石、焦炭漲價對鋼材成本形成支撐。短線外礦供應受影響、唐山限產加強對螺紋盤面形成利好擾動影響,關注資金主動性,短線預計維持震蕩,勢道有望轉強,2010合約參考3580輕持多,短線交易日內為主。
(倍特期貨 劉明亮) 
 
雞蛋: 現貨仍無亮點,期價升水繼續收縮
    基本面上:上周末,全國雞蛋現貨價格仍為低位偏弱整理為主。全國雞蛋均價為2.64,較前一日-0.02。其中銷區均價2.79-0.025,產區均價2.57  ,持平。市場走貨一般,貿易商拿貨較為遲緩,南方表現略強。期貨方面:上周五,雞蛋期貨各合約以探底回升為主,其中遠期合約走勢更為偏弱。2007合約再次下探3100關口,2008合約跌破3730關口,一度逼近3700,2009合約觸及4040一線?,F貨波動較小時,期價收縮升水成為市場的主導要素。預期今日雞蛋各合約仍以承壓回落為主。資金在日內會繼續增倉壓制,2007合約波動區間3180-3070,日內操作。2008合約3800-3690;2009合約4110-4000,日內操作,預期偏空。            
 (倍特期貨: 魏宏杰 劉體峰)
 
鐵礦石現貨價格上漲 期市偏強運行
【現貨市場及信息綜述】:8日進口礦港口現貨價格上漲,青島港PB粉最新成交價為763元/噸,漲8元/噸;青島港金布巴粉最新成交價為700元/噸,漲4元/噸。全國45港進口鐵礦庫存為10784.85,較上周降141.23;日均疏港量301.94降6.2(單位:萬噸)。上周(5/25-5/31)澳、巴鐵礦發運總量2218.5萬噸,環比上期減少145.4萬噸,澳洲發貨1675.9萬噸,環比減少53.8萬噸;澳洲發往中國1455.3萬噸,環比減少36.1萬噸;巴西發貨總量542.6萬噸,環比上期減少91.6萬噸。全國45港(5/25-5/31)到港總量2321.9萬噸,增114.6萬噸。需求方面,進口燒結粉總庫存1678.85萬噸鐵礦石,增加9.6萬噸;燒結粉總日耗59.53萬噸,減少2.76萬噸;庫存消費比28.2,進口礦平均可用天數24天。海外鋼材終端需求減少,部分鋼廠提出減產計劃,減少鐵礦石需求,市場擔心海外需求減少富余鐵礦石會流入中國;淡水河谷一季度產量不及預期,2020年目標產量從3.4-3.55億噸下調至3.1-3.33億噸,持續跟蹤后續情況。FMG發布一季報,一季度發運4230萬噸,同比增10%;上調年度發運目標至1.75-1.77億噸(原為1.7-1.75億噸)。
【操作策略】:鐵礦石港口庫存持續下降,創逾3年來低位,疏港維持高位;成材產量創新高,鐵水產量超預期增長,下游需求維持旺盛;Vale宣布暫停 Itabira礦區生產運營,暫停時間不明;短期鐵礦09偏強運行,輕多持有,關注市場對Vale封礦消息的反應,參考730。
(倍特期貨 劉明亮 徐嘉儷) 
 
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